铝： (多重利空打压铝价弱势运行)

美元指数大幅走强，隔夜外盘金属全线下挫，而俄罗斯取消8月份开征的铝出口关税加剧了铝价跌势。伦交所三月期铝价大跌4.93%至2553.5美元/吨。沪期铝夜盘同样重挫，主力2112合约收低于18885元/吨。早间现货市场整体交投出现反复，前期略显不足，后期价格回落稍有补库，上海前期主流成交价格在19950元/吨上下，较期货贴水100左右。广东主流成交价格在20060元/吨上下。随着全球海运逐步恢复，供应链得到修复，全球铝市场供需错配得到缓解，致使铝价回落。近期国内消费有所改善，不过地产市场的低迷引发后期消费担忧，产量则仍稳中有降，供需基本面边际改善。不过当前空头氛围较浓，成本回落也拖累铝价。操作上不建议追空，观望为主。

锌：(扰动因素增多锌价宽幅震荡)

隔夜美元反弹原油下跌，锌价再度下挫，沪锌主力2112合约收于22885元/吨，跌幅3.99%。昨日国内现货市场挺价情绪较高，贴水收窄，整体成交尚可。近期消息面上，10月31日外电消息称，秘鲁Antamina铜锌矿由于示威活动暂时停止运营，而本周国产矿TC再度下降100。锌锭供应方面，欧洲天然气价格回落，但锌锭产量不确定性仍存。而国内方面，炼厂受限电情况有所缓解，产量在小幅修复中，但甘肃、葫芦岛部分地区限电限产仍有影响，预计短期整体产量仍较难有大幅增量。下游方面，国内北方采暖季环保限产加剧，上周镀锌开工继续下降，锌合金、氧化锌消费难有亮点。预计短期供需双弱下，锌价维持宽幅震荡走势，整体上下方支撑仍存，建议单边谨慎操作。

铜：(低库存高通胀支撑下，预计铜价下跌空间有限)

隔夜铜价走弱，主力2112合约收于69270元/吨，跌幅1.25%。受限电影响，SMM数据显示10月电线电缆企业开工率为80.45%，环比减少3.87个百分点，同比减少14.23个百分点，后续进入消费淡季，预计电网投资难有较大改善；再加上受国内房地产投资走弱的拖累，预计后续铜消费整体偏弱。铜消费较弱对铜价有一定压制，近期国内需求较弱对其余工业品价格均有所拖累。隔夜因美元指数走高以及铝价大跌，铜价进一步下挫。但目前全球显性库存处于历史极低位置，而且全球通胀居高不下，预计铜价继续下跌的空间有限，短期内或呈高位震荡运行。

镍：(不锈钢价格走弱拖累镍价)

隔夜镍价继续下跌，主力2112合约收于141300元/吨，跌幅1.06%。据Mysteel统计，11月份国内不锈钢粗钢总排产出现明显提升，一方面虽然国内限电仍存在，但大部分地区有缓解，福建、广西、广东等主产地区产量均环比10月增加；不锈钢延续弱运行，对镍价有一定拖累。但镍铁供应偏紧，价格居于高位；而且菲律宾苏高里矿区已进入雨季，后续镍矿发货量将持续收缩；镍原料端供应整体偏紧。上周上期所镍库存继续累库至 7934 吨，LME 镍库存也小幅回升，但整体纯镍库存依然处于低位，近期LME镍升水也处于较高位置。预计后续镍价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。

（文章来源：新湖期货）

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