上市券商的三季报数据已经悉数发布。对于多数券商来说，前三季度收获颇丰，各项财务指标均实现了正增长。

但也有券商日子不是那么好过，例如去年受到监管处罚后，今年以来高层人事、组织架构不断变动的华林证券(002945.SZ)，前三季度的净利润较去年同期下降27.20%，这一数据在上市券商中排名末位。

另一值得注意的券商是天风证券(601162.SH)，今年前三季度实现净利润7.31亿元，同比下降26.60%，是所有上市券商中前三季度净利润增速排名倒数第二的券商。

但与华林证券这家“问题摆在台面上”的公司不同，天风证券在公司基本面上似乎没有什么大的问题。

但公司前三季度净利润却比去年下降了不少，其股价也是自去年7月到了高点之后，开始一路下跌，甚至连今年8月份券商普涨的行情都没有蹭到。目前，天风证券从最高的8.55元/股下跌到近期的最低价3.77元/股，股价早已出现腰斩。

根据天风证券三季度报，公司第三季度实现营业收入12.9亿元，同比下降5.89%；前三季度，共实现营业收入29.18亿元，同比下降15%。

这在中大型上市券商中是少见的。根据证券业协会数据，以2020年券商总资产排名，天风证券排在行业第28位，排在其前面的券商中，前三季度营收同比下降的仅有财通证券(-0.98%)和东兴证券(-7.03%)。

业绩、股价表现不佳惹投资者“吐槽”

也正是由于“看似没问题”、股价却一路大跌，导致天风证券的投资者们怨气满满。

在三季报发出来后，有投资者在互动平台甚至怀疑称：天风证券是不是“把资金投向了当代系的皮包公司，为身处困境的当代系输送资金。不然除开还债和尚留存在公司的资金外，投出项目为什么没有创造价值？几十亿元的投出就一千万元左右的净利润增长，国债收益都比这强吧？”

也有投资者建议天风证券，为了公司长远发展，建议公司的原始股东“当代系”全面退出，协议转让所有股权。寻找可靠的互联网金融公司“接盘”，借助其资源拓展互金业务。

不过，投资者的“怨气”显得有些多虑了。因为分业务来看，在券商的几大主营业务中，今年前三季度，天风证券除经纪业务的收入同比增长外，投行、资管、投资(自营)等主要业务的营业收入都出现了下滑。尤其是投行和资管业务的营收表现不佳，很难和“为当代系输送资金”联系起来，只能说天风证券的经营基本面可能的确欠佳。

天风证券对此也回应称，公司前三季度净利润6.35亿元已超过去年全年水平；同时，公司仍有多个在途的储备项目，资本动能转化为发展效能是需要一定时间积累的。公司未来将继续稳健经营，争取为投资者带来更好的回报。

另有投资者不满公司几大股东为何不更换管理层，甚至戏谑地认为公司此前的目标是“打造世界一流投行”，不如更务实一点先成为“国内一流投行”，能否走向世界不如十年后再来看。

无论如何，天风证券的财务数据与同行相比实在不够好看，或许说明公司的经营与发展确实存在问题。“之前天风证券研究所从业内挖了不少知名分析师过去，气势满满地要做大做强，但后来有些人因为谈好的薪酬与奖金没兑现，导致一些分析师选择了离职。”有机构人士称。

定增投资者尚处浮亏状态

在投资者问答区，亦有疑似机构投资者近期询问天风证券股价已跌破增发价格，公司是否有稳定增发股东的措施？

2020年9月，想要做大做强的天风证券发布了定向定增的预案。2021年4月，公司的定增方案完成落地。

根据公开消息，本次定增发行的首日为2021年4月15日，发行价格为4.09元/股。公司实际募资总额81.79亿元，共计15名发行对象，分别是：财通基金认购3.54亿股、中国人寿资管认购2.44亿股、广东恒健国际投资公司认购1.96亿股、武汉金融控股(集团)认购1.96亿股、西安自贸港供应链管理有限公司认购1.47亿股、文峰大世界连锁发展股份有限公司认购1.22亿股、西安曲江祥汇投资管理有限公司认购1.22亿股、中国银河证券认购1.22亿股、中意资管认购1亿股、申万宏源证券认购9144万股、开源证券认购6112万股、四川国经资本控股认购6112万股、联储证券认购6112万股、南方天辰(北京)投资管理认购6112万股、东海证券认购6112万股。

11月5日，天风证券收盘价为3.90元/股，即使考虑到分红因素，较上述4.09元/股的定增价相比，仍处于倒挂状态。不过这一收盘价相较于11月3日的阶段性最低价3.77元/股，已经有所回升。

上述的机构投资者，例如财通基金投入了14.48亿元、中国人寿资管投入了9.98亿元参与了定增。而在10月29日之后，这些机构投资者的限售股才度过解禁期，后续这些机构选择卖出还是持有，也许是一个值得关注的指标。

对于个人投资者来说，跟着上述机构投资者“炒股”也未尝不是一个好选择。由于在当前来说，上述机构投资者们显然都没有挣到钱，如果后续机构投资者对天风证券不看好，就可能出现“大甩卖”现象，如果机构投资者对天风证券看好，个人投资者也未尝不可以跟着机构投资者等待一波上涨。

（文章来源：21金融圈）

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