11月15日北交所就将开市，最新消息显示，超400万户投资者可参与北交所投资，同时10家精选层公司将在开市当天上市北交所。

在此背景下，创投日报记者发现，近日精选层个股表现活跃。其中，多只个股股价已在百元之上。然而对于机构投资者来说，真正的掘金或许才刚开始。查询发现，在PE/VC中，达晨创联已出现在精选层丰光精密((430510))的前十大股东名单中。

而这家公司成立于2001年7月，是一家提供核心零部件的中外合资企业。目前，达晨创联持有999.95万股，持股比例为7.6%，且均为流通股。也就是说，可以随时减持。

腾讯阿里、高瓴红杉都来了

不仅是上述这家精选层公司，进一步查询发现，作为PE/VC的佼佼者，达晨已进入多家新三板公司。

数据显示，达晨旗下的多只股权投资基金分别持有四维传媒、新成新材、古城香业、红光股份、水治理、美林数据、鸿辉光通、万德股份、中关股份、汉维科技等不同公司。

除了达晨已先行潜入，腾讯阿里，高瓴红杉，甚至是孙宏斌的融创也都来了。

9月15日，在新三板基础层公司石金科技(833069.NQ)的公告中，高瓴旗下基金珠海沐恒股权投资合伙企业(有限合伙)就认购5000万元金额，持股比例为3.98%，且均为流通股，这是高瓴第一次现身新三板。

而作为互联网巨头，阿里入股了百胜软件、新片场、爱用科技以及倍施特。在2021年中报中，阿里巴巴(北京)软件服务有限公司是百胜软件的第一大股东，持股比例为26.67%。追溯发现，2021年阿里软件就以1.2亿元入股百胜软件，目的是将百胜软件在现代企业管理软件研发、销售等行业资源，整合到阿里软件自身资源中。

新片场则被杭州阿里创业持股，为第二大股东，持股比例达15.18%。颇为意外的是，在这家公司中，还有红杉的身影。北京红杉盛德股权投资中心(有限合伙)跟随阿里创业，持股14.67%，位列第三大股东。

数据显示，新片场是通过互联网平台聚集了一批年轻创作人，为新媒体影视内容出品发行平台，先后获得九合创投、阿里巴巴集团、红杉资本、天星资本、完美世界、孚惠资本、永桐资本等PE/VC的投资，累计融资金额上亿元。

此外，红杉资本还参与了和创科技的定增。日前，公司拟以19.62元的价格发行726.3万股，深圳市红杉瀚辰股权投资合伙企业(有限合伙)认购598.88万股。

而爱用科技被阿里巴巴(中国)网络技术有限公司持有，持股比例为20.00%，且为今年新进。至于倍施特，阿里旗下浙江阿里旅行投资有限公司出资1.5亿元，独家拿下了倍施特全部定增股份。

在持股中，阿里网络还与融创有交集。其持有的壹玖壹玖(四川一酒类供应链管理公司)，在前不久被融创注资，以72.74元的定增价格，比二级市场价格溢价108%，2亿元参投。而投后，壹玖壹玖估值高达102亿元。但截至目前，壹玖壹玖的股价仅33.98元，市值不到50亿元。

最后来看腾讯。数据显示，其入股了丽晶软件、聚能鼎力、像素软件、美家帮、圣剑网络、华曦达、ST云高、青藤文化。其中，丽晶软件和像素软件被林芝腾讯持有，而其余6家公司则被腾讯创业持有。

颇为注意的是，在青藤文化的股东名单中，还有上海幻电信息科技，而这家公司正是大名鼎鼎的B站。

PE/VC究竟怎么“玩”北交所？

梳理发现，尽管机构大佬们持股的目的不尽相同，但面对北交所的开闸，市场依然关注创投们的投资机会在哪里？

北京南山投资创始人周运南在接受记者采访时表示，北交所的设立及新三板的全面深化改革，健全和完善了我国的多层次资本市场，有效地解决了创投机构投资企业的退出难现象，让创投机构能获得更多的合理回报，这也给了各类创投资金找到了适合自己重点关注阶段和方向的不同机会，愿意投“更早、更小、更新”，实现“敢于投、愿意投” ，创投机构将迎来全新发展局面。

“对创投机构而言，将加强了其‘募投管退’的四项基本功能，即募资更容易、投资更放心、管理更顺手、退出更通畅。”周运南说道。

截至目前，三板成指 (899001)已从8月管理层宣布北交所成立时的1000点左右，飙涨至1159.04点，指数涨幅达16%。而板块个股更是暴力上涨，11月12日，记者看到在基础层中，多只个股涨幅达100%，创新层中一只个股涨幅为100%，其余多只个股涨幅在35%-50%之间。

面对暴涨的行情，周运南认为，精选层这波北交所设立官宣行情，其产生的原因主要是对精选层平移到北交所、由挂牌企业升级为上市公司这个突发政策利好的市场反应，是对精选层板块估值的正常回归，也是对未来北交所行情的一个预演，属于正常的市场行为。

但独立财经评论员张雪峰则对记者表示，北交所这波行情更多的是为了吸引散户投资者入场，二级市场上股价的波动都是虚的。“在设立北交所之前，三板股票的流动性很成问题，很多股票都需要打折才能进行出售，北交所给这些机构手中的股票提供了变现机会，而机构的变现机会在于需要大量散户的加入。”

此外，中国人民大学教授王鹏在接受记者采访时认为，作为早期的投资机构，北交所开闸后，VC们将更注重垂直领域的投资，比如新科技、新消费。这种针对未来发展有潜力的，有人脉，有圈子，有相关经验和项目储备的企业，会更符合VC的胃口。“特别是在‘专精特新’些领域，北交所可以让这些被投企业更好的展示，而这种展示是有公信力的，这对于VC来说，大大减少投资成本，聚焦赛道投资，培养相关资源和团队。”

（文章来源：财联社）

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