近期，磷酸铁锂正极材料龙头德方纳米(300769.SZ)发布2021年度向特定对象发行股票预案称，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票数不超过2676.80万股，预计募资不超32亿元；其中23亿元投资于年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目，9亿元用于补充流动资金。

该公司称，此次定增募投项目建设期为24个月，项目满产后预计年均营业收入为624,780.30万元，年均税后利润为51,055.93万元；项目税后内部收益率为16.30%，投资回收期为7.30年。

德方纳米称，此次定增募投的年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目，是在纳米磷酸铁锂等已有磷酸盐系正极材料基础上的产品升级、产业化项目。“目前，公司新型磷酸盐系正极材料产品已通过小试环节，并已初步投入建设研发中试线，产品已通过下游重点客户的小批量验证，亟需通过本次募投项目的实施，提前布局新型磷酸盐系正极材料市场，抢占市场先机。”

公开资料显示，德方纳米专注于磷酸盐系正极材料的研发、生产和销售。近年来，该公司所处行业处于高景气期。

中汽协数据显示，我国新能源汽车销量从2017年的77.7万辆增长至2020年的136.7万辆，年均复合增长率为20.7%，2021年1-6月新能源汽车销量为120.6万辆，同比增长207.0%。

这一背景下，德方纳米主要客户宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)等锂离子电池厂商纷纷扩产。如宁德时代于2021年8月披露，拟定增募资不超过582亿元进行锂离子电池的研发和扩产计划，拟新增锂离子电池产能合计137GWh；亿纬锂能于2021年三季度报告中披露，拟投资建设年产104.5GWh的新能源动力储能电池产业园(含已建成产能11GWh、在建产能11GWh和拟再分期投资建设的产能82.5GWh)。

鉴于此，德方纳米也持续扩产。今年9月29日，该公司与曲靖市人民政府、曲靖经济技术开发区管理委员会签订了《年产2.5万吨补锂剂项目投资协议》，拟在曲靖经济技术开发区建设“年产2.5万吨补锂剂项目”，项目总投资约35亿元。

9月3日，德方纳米还公布，拟在曲靖经济技术开发区建设“年产10万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”，项目总投资不低于20亿元；同时，拟在曲靖市沾益工业园区投资新建“年产20万吨磷酸铁锂前驱体项目”，项目总投资约8亿元。

3月，该公司披露，拟在曲靖经济技术开发区投资建设年产15万吨磷酸铁锂生产基地项目，该基地项目包含公司与亿纬锂能合资建设的年产10万吨磷酸铁锂项目，其余5万吨磷酸铁锂产能初步规划由公司独立负责实施。

持续扩产的同时，德方纳米业绩在疫情缓和后反弹。财务数据显示，2018年至2020年，该公司实现营业收入分别是10.54亿元、10.54亿元、9.42亿元，同期实现归属于上市公司股东的净利润分别是9811.62万元、1亿元、-2840.16万元。

2021年前三季度，随着产品销量和价格提升，该公司实现营业收入同比增长295.18%至22.71亿元，同期归母净利润同比涨2280.45%至2.44亿元；其中，第三季度，该公司实现单季度营收同比增356.34%至9.97亿元，单季度归母净利润同比涨2546.39%至1.09亿元。同时，该公司今年前三季度的毛利率也从去年的10.36%回升至22.46%。

在持续扩产消息下，德方纳米股价持续拉升，并于今年11月1日攀升至677.96元/股最高位。整体来看，截至11月12日，该公司2021年以来股价涨幅约230%。

9月初，交易所下发关注函，要求德方纳米说明相关投资项目投资资金支出安排及投资、运营计划，并结合公司货币资金、债务规模、现金流量水平、其他资本性支出与融资计划补充说明公司资金支付能力。对此，德方纳米坦言，上述项目的总投资规模较大，远高于目前公司账面资金水平，后期资金能否按期到位尚存在不确定性，如遇资金紧张的情况，可能会影响项目的投资金额及投资进度。

此外，关注函要求德方纳米说明是否存在短期偿债压力，是否存在债务违约等风险及拟采取的应对措施。德方纳米随后回复称，公司自身运营及偿债暂不存在资金缺口，具有债务融资空间，预计不会对公司的日常经营和财务状况造成重大不利影响。彼时，该公司披露，截至2021年8月31日货币资金19,033.96万元、应收银行承兑汇票类款项45,826.75万元，合计64,860.71万元；同时，其短期有息负债余额为44,998.14万元，长期有息负债余额为19,050万元。

近期，德方纳米加快融资节奏。2020年12月，该公司才完成12亿元的定增募资事宜，主要用于年产1.5万吨纳米磷酸铁锂项目、锂动力研究院项目、信息化建设项目、补充流动资金；截至2021年9月底已累计使用10.76亿元。

11月10日，德方纳米还宣布，根据公司当前生产经营的资金需求，为确保公司持续发展，公司及合并报表范围内子公司拟向银行、融资租赁公司等金融机构新增申请综合授信额度不超过9亿元，最终额度以金融机构实际审批的授信额度为准，授信主要用于经营周转，授信品种包括但不限于流动资金贷款、银行承兑汇票、信用证、保函等。

（文章来源：界面新闻）

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