1月28日，A股牛年最后一个交易日，红星资本局注意到，多家上市公司密集披露2021年业绩巨亏预告。

猪肉股、航空股巨亏不出意料。正邦科技(002157.SZ)预亏182亿-197亿元，新希望(000876.SZ)预亏86亿-96亿元；中国国航(601111.SH)、南方航空(600029.SH)、中国东航(600115.SH)的最高预亏金额都达到120亿元以上。

此外，泛海控股(000046.SZ)最高预亏110亿元，华夏幸福(600340.SH)最高预亏391亿元，苏宁易购(002024.SZ)最高预亏更是高达433亿元，甚至超过了公司当前市值(截至1月28日收盘总市值364亿元)，成为2021年度“预亏王”！

而上海电气(601727.SH)、阳光城(000671.SZ)、永辉超市(601933.SH)、新华联(000620.SZ)等预计亏损均超30亿元。

苏宁易购最高预亏433亿，同比扩大约9倍

1月28日晚间，苏宁易购发布2021年度业绩预告。2021年度预计归属于上市公司股东的净亏损为423亿-433亿元，上年同期亏损42.75亿元，同比增长889.47%-912.87%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损为439亿-449亿元，上年同期亏损68.07亿元，同比增长544.92%-559.62%。

苏宁易购的预亏规模超越了华夏幸福，成为目前A股年度“预亏王”。

苏宁易购解释业绩变动原因称，一是公司对相关资产计提减值准备、确认投资损失，预计减少公司2021年归属于上市公司股东的净利润254.75亿元。

二是2021年6月以来，公司由于流动性持续不足的问题，商品库存严重不足，销售和采购规模同时大幅下降，导致采购成本提高对应经营利润大幅下降；同时，对于能够结转以后年度的可抵扣亏损，公司以未来期间很可能获得用来抵扣可抵扣亏损的应纳税所得额为限，确认递延所得税资产，结合外部环境以及公司自身运营情况变化，部分子公司业务经营策略有所调整，导致未来期间很可能获得用来抵扣可抵扣亏损的应纳税所得额下降，相应转回递延所得税资产。前述事项预计减少公司2021年归属于上市公司股东的净利润为85亿-90亿元。

两项合计减少公司2021年归属于上市公司股东的净利润339.75亿-344.75亿元。若不考虑上述因素，公司预计四季度归属于上市公司股东的净利润亏损12亿-17亿元，则2021年全年预计实现归属于上市公司股东的净利润亏损87.68亿-92.68亿元。

苏宁易购图据IC photo

公告显示，公司2021年度的一系列减值事项不影响目前公司的现金流量水平，也不影响目前的日常经营工作和各项业务合作的开展。公司将持续通过各种路径和方法回收资金，尽可能将对公司的损失减少到最小程度。

从2020年下半年起，苏宁易购持续面对债券到期、现金流吃紧等一系列问题。

2021年7月初，苏宁易购引入新的战略投资人，在新董事会的带领下，企业开展恢复生产经营。2021年8月下旬，随着银企合作的稳定以及江苏银行、南京银行等增量授信，在各大品牌商的支持下，苏宁易购流动性逐步恢复，销售收入也逐步提升。四季度商品销售收入规模预计环比三季度增长25.48%，2021年零售云业务继续保持了较快发展，报告期内新开2678家加盟店，拓展家居、快修赛道，截至报告期末苏宁易购零售云加盟店9178家。此外，公司11月的月度EBITDA (息税前利润)0.8亿元，实现转正，且12月份持续为正。

三大航司均亏百亿，两年亏掉疫情前四年总盈利

受疫情影响，航空股2021年继续大面积预亏。

中国国航预计2021年归属于上市公司股东的净亏损约为145亿-170亿元，上年同期净亏损为144.09亿元；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为148亿-175亿元，上年同期为147.41亿元。

南方航空预计2021年归属于上市公司股东的净亏损为113亿-128亿元，上年同期为108.42亿元；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损为117亿-135亿元，上年同期为116.58亿元。

中国东航预计2021年归属于上市公司股东的净亏损为110亿-135亿元，上年同期为118.35亿元；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损为122亿-147亿元，上年同期为126.78亿元。

三大航司均表示，受疫情影响，尽管2021年国内航空旅客运输量较2020年有所回升，但旅客出行意愿仍比较低迷，客运市场复苏乏力。而受海外疫情持续高发及国际旅行限制政策的影响，国际航空客运需求持续处于低位。此外，燃油价格的持续上涨，汇率波动等因素，加重了航空公司的成本负担。

红星资本局统计发现，三大航司在过去两年已经亏掉了2016-2019年的总盈利。

2020-2021年，中国国航合计亏损289亿-314亿元，其2016-2019年的合计净利润为280亿元；南方航空合计亏损221亿-236亿元，其2016-2019年的合计净利润为166.04亿元，；中国东航合计亏损228亿-253亿元，其2016-2019年的合计净利润为167.64亿元。

此外，华夏航空(002929.SZ)2021年预亏0.69亿-1.05亿元，吉祥航空(603885.SH)预亏3.3亿-4.2亿元。仅有春秋航空(601021.SH)一家上市航司扭亏为盈，预计2021年净利润0.35亿-5.2亿元，但扣除非经营性损益后仍然亏损0.7亿-1.3亿元。

猪企大面积巨亏，今年一季度也不容乐观

2021年，猪企从大赚到巨亏，没有经历丝毫过渡期。

正邦科技预计2021年归属于上市公司股东的净亏损182亿-197亿元，上年同期盈利57.44亿元；预计2021年扣除非经常性损益后的净利润为亏损173亿-188亿元，上年同期盈利59.95亿元。

对于业绩变动原因，正邦科技表示，一是国内生猪市场价格下滑，二是淘汰能繁母猪与后备母猪，三是租赁场预付租金、清退补偿、物料损失，四是计提存货跌价准备，五是摊销费用，六是长江以北疫情导致整体养殖成绩较差，猪只死亡较为严重。

报告期内，正邦科技的单头生猪销售均价为16.60元/公斤，同比下降16.10元/公斤，单头收入下降1653元。而公司销售生猪1492.67万头，同比上升56.14%，公司产业单一，造成深度亏损。

新希望预计2021年归属于上市公司股东的净亏损86亿-96亿元，上年同期为盈利49.44亿元；预计2021年扣除非经常性损益后的净亏损67.21亿-77.21亿元，上年同期盈利64.18亿元。

对于业绩变动原因，新希望表示，公司报告期内出栏生猪997.81万头，较同期增加20%。2021年公司商品猪销售均价同比下降约42%。同时因饲料原料价格连续上涨、仍有部分外购猪苗育肥出栏、公司持续推进种猪更替与优化等因素，生猪养殖成本同比明显上升，生猪养殖业务出现大幅亏损。公司还计提了约10亿元的减值准备。

此外，天邦股份(002124.SZ)预计2021年亏损35亿-40亿元。公司生猪销售数量同比上升39%，商品猪销售均价同比下降64%。

温氏股份(300498.SZ)预计2021年亏损130亿-138亿元。公司毛猪销售均价同比下降48.18%。

“猪茅”牧原股份(002714.SZ)尽管实现盈利，但净利润大幅下降，预计2021年实现净利润65亿-76.32亿元，同比下降70.86%-76.32%。

事实上，生猪养殖业务亏损是上市猪企普遍面临的问题。农业农村部此前发布的数据显示，2021年全国集贸市场猪肉平均价格为33.61元/公斤，较2020年下降36%。

业内预计，猪肉价格拐点将在今年4-6月，行业一季度仍然有较大压力。

（文章来源：红星资本局）

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