中国基金报记者 李智

明星机构抢筹！11月15日晚间，“国内IGBT龙头企业”斯达半导35亿元的定增结果出炉，最终获得14家中外知名机构认购。其中，其中先进制造产业投资基金二期获配3亿元，华泰证券、富国基金、UBS AG等机构均有参与。

斯达半导定增结果出炉

先进制造产业投资基金二期获配3亿元

据公告披露，本次发行价格330元/股，新增股份数约1061万股，募资总额35亿元。本次发行新增股份的性质为有限售条件流通股，投资者所认购股份限售期为6个月。

值得注意的是，斯达半导本次非公开发行启动时，共向119家机构及个人送达了认购邀请文件。除了前20大股东外，还包括基金公司27家、证券公司10家、保险公司6家、其他类型投资者56家。

最终，本次发行对象最终确定为14家，其中先进制造产业投资基金二期获配3亿元；润晖投资管理香港有限公司获配6.23亿元；西藏瑞华资本管理有限公司获配5.1亿元；华泰证券、富国基金、UBS AG分别获配4.53亿元、2.34亿元、2亿元。

除此之外，摩根大通、巴莱克银行、博时基金、财通基金、汇添富基金、国泰君安证券等均有参与。

此次募集资金扣除相关发行费用后将用于： 高压特色工艺功率芯片研发及产业化项目、SiC芯片研发及产业化项目、功率半导体模块生产线自动化改造项目以及补充流动资金。

公司控制权未发生变化

资本结构将得到优化

据悉，斯达半导本次非公开发行的新股登记完成后，公司增加1060.606万股有限售条件流通股。同时，本次发行不会导致公司控制权发生变化，香港斯达控股有限公司仍为公司控股股东，沈华、胡畏仍为公司实际控制人。

不过，本次发行新增股份完成股份登记后，公司前十名股东将有所变更。其中，润晖投资一跃成为斯达半导的第六大股东，持股数量为188.79万股，持股占比为1.11%；西藏瑞华资本管理有限公司、J.P. Morgan Securities plc、华泰证券也新进成为其第七、八、九大股东；而广发成长精选基金由斯达半导的第六大股东将至第十大股东，持股占比为0.82%。

在资产结构方面，斯达半导指出，本次发行募集资金到位后，公司总资产和净资产将同时增加，资产负债率将有所下降。本次发行使得公司整体资金实力和偿债能力得到提升，资本结构得到优化，也为公司后续发展提供有效的保障。

同时，本次募集资金投资项目具有良好的经济效益，将有效提升公司的盈利能力及市场占有率，进一步增强公司的核心竞争力，推动公司的可持续发展，维护股东的长远利益。本次发行完成后，公司的主营业务范围、业务收入结构不会发生重大变化。

由于机构投资者持有公司股份的比例有所提高，公司股权结构更加合理，有利于公司治理结构的进一步完善及公司业务的健康稳定发展。本次发行不会产生新的关联交易，也不会导致同业竞争。

斯达半导为国内IGBT领军企业

前三季度营收12亿元

斯达半导的定增事项为何能吸引明星机构争相参与呢？据了解，斯达半导的主营业务是以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发和生产，并以IGBT模块形式对外实现销售。IGBT模块的核心是IGBT芯片和快恢复二极管芯片，公司自主研发设计的IGBT芯片和快恢复二极管芯片是公司的核心竞争力之一。

经营数据方面，2021年前三季度，斯达半导实现营业收入为11.97亿元，同比增长79.11%，归属于上市公司股东的净利润为2.67亿元，同比增长98.71%。其中，第三季度公司实现营业收入约4.78亿元，同比增长89.85%。实现归属于上市公司股东的净利润约1.13亿元，同比增长110.54%。

对于营业收入增长，斯达半导表示，主要系本期公司销售规模扩大收入增长所致，同时盈利能力提升。

方正证券指出，斯达半导的汽车客户结构持续优化。自2021年上半年，公司生产的应用于主电机控制器的车规级IGBT模块开始持续放量，合计配套超20万辆新能源汽车，下半年配套数量进一步增加。此外，1200VIGBT芯片在12英寸产线已实现大批量生产，车规级SGTMOSFET也开始小批量供货。

继续布局宽禁带功率半导体，助推SiC模块增长。SiC模块在机车牵引系统、汽车和光伏行业得到进一步推广应用。在汽车领域，公司新增多个使用全SiCMOSFET模块的800V系统的主电机控制器项目定点，为未来SiC模块的增长提供持续推动力。

民生证券认为，斯达半导作为国内IGBT领军企业，实现电动车、新能源、工控、变频家电全领域覆盖，电动车主驱IGBT模块出货量居国内企业之首，且向多家知名厂商加快定点，市场份额有望不断提升。在功率半导体高景气、新能源成长红利及国产替代加速的背景下，未来公司业绩有望持续高增。

股价表现方面，斯达半导自其上市以来，股价震荡攀升。今年3月25日至今已经累计涨超172%。当前股价为445.15元，总市值为712.24亿元。

半导体概念股先后披露定增事项

明星机构争相参与

其实，今年以来，不少半导体概念股先后披露定增方案，此前，长电科技、三安光电、中环股份、协鑫集成、兆易创新等企业纷纷推出定增计划。

近期，半导体设备巨头中微公司披露了定增认购情况，总额82.1亿元的市价定增，最终获20家中外知名机构认购。

10月19日，芯片龙头立昂微52亿定增落地，据其披露的定增名单，瑞银、景林、南方基金、财通基金、博时基金和诺德基金等均有参投。

芯片龙头北方华创也于近日宣布其定增结果，募资总额近85亿元，其中大基金二期认购近15亿元，瑞银认购近7.34亿元。

11月8日，华天科技51亿定增落地，大基金二期获配11.3亿成为其第二大股东。

针对半导体的未来发展趋势，东方基金权益研究部认为，半导体板块上涨的长逻辑是非常清晰的：

第一，半导体作为高端制造的代表，是国家大力支持的战略发展方向，在保证供应链安全和下游晶圆厂的加速扩建的背景下，上游实现国产化替代的节奏在大幅度加速。

第二，从下游应用来看，汽车电子化和AIoT两个方向也是明确的成长方向，汽车电动化和智能化趋势将带来功率半导体、车规级芯片等需求的快速增长，叠加中国本土供应链崛起，半导体产业链的核心龙头将深度受益。

因此基于国产半导体的替代逻辑和下游应用场景扩大带来的量价齐升逻辑是未来值得重点关注的投资机会。

编辑：小茉

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