开朗，爱笑，扎着与年龄看上去并不匹配的双马尾，这些是被称为“玻尿酸女王”赵燕的标签。如今，这位已经56岁高龄的女富豪，却经历着身家腰斩之痛。

1月12日，赵燕控制的A股上市公司华熙生物，报142.58元/股，总市值684亿元。截至2021年第三季度，华熙昕宇投资有限公司持有华熙生物高达59.06%股份，为第一大股东，而赵燕合计持有后者100%股份，因此间接持有华熙生物59.06%股份。

照此计算，赵燕的持股价值可达400亿元，但这距离巅峰时期，已经缩水近500亿元。在2021年7月，华熙生物股价一度高达314.58元/股，至今半年多已跌去55%，市值损失826亿元，而赵燕也因此迎来身家的大幅缩水。

目前，华熙生物已经成为全球最大的玻尿酸原料生产企业，每年提供全球近四成的玻尿酸原料，而这也是赵燕玻尿酸女王称号的由来。不过，说起赵燕最早的发家之旅，却与玻尿酸没有一点关系。

01、第一桶金

跑海南靠小手段发家，进军地产滚大资本雪球

1987年前后，海南迎来一场巨变，消息不久便传到了刚从华东师范大学毕业的赵燕耳中，彻底点燃这位年仅21岁云南姑娘的创业激情。于是，不甘在大学当助教领几十元月薪的赵燕，和三个同事凑到5000元，前往海南下海淘金。

作为数以万计南下青年中的一员，赵燕的运气并不坏，初到海南后不久，她就在一个外资刚撤走的工厂里，发现数百台因故障而闲置的冰箱，由于工厂当时遭遇困难，这些冰箱暂时处于无人过问的状态。于是，赵燕就与朋友们商量，要想办法把这些冰箱给弄到手。

很快，赵燕就通过一些手段，获得这批冰箱的所有权，并将它们抵押给信用社，借到几万元。紧接着，几人又拿着这笔钱，从家电厂请到两位师傅来检查，并用剩下购买需要的配件，最后再全部出手。就是这样一个简单且无需太多成本的操作，给赵燕几人带来了人生的第一桶金——80万元。

在那个风口时代，拥有起步资金的赵燕开始长袖起舞，唱起属于自己的资本大戏。

时间来到90年代，赵燕创立海口市振东区华熙实业公司，并成功买下了几块地皮。短短几年后，海南地价开始直线飙升，让赵燕几人再度赚得盆满钵满，“海南地产彻底爆发，一星期一个价，我原来12万买的地，最贵一块卖出去时，大概一亩300多万元。”

企查查显示，海口市振东区华熙实业公司成立于1992年，注册资本100万元，主要从事服装、工艺品、针纺织品、日用百货、电子产品、建筑材料、金属材料、家具、机电产品、来料加工等业务，赵燕为法定代表人及负责人。不过，该公司目前已处于吊销状态。

此外，像主打批发和零售业务的海南华熙实业投资、海口兆日、海南燕妮时装等，甚至是注册资本达4000万元，主要从事房屋建筑（兴建宾馆、别墅区）的海南华熙旅业有限公司，都是在这一时间段成立。不过，这些公司目前均同样处于吊销或注销状态。

02、从海南到北京

打造诸多知名建筑，一家五棵松公司价值超50亿

借助政策的东风，赵燕在海南经历这波操作后，已经具有十分雄厚的资本实力。

凭借敏锐的商业嗅觉，以及在对行业趋势观察后，赵燕作出了一个决定，她选择跟随“万通六君子”的脚步，从海南撤离，来到更具发展前景的北京，并在山东等地扩展自己的资本版图，建立华熙国际投资集团有限公司、华熙昕宇投资有限公司等。

值得一提的是，华熙生物招股书显示，1998年起，赵燕曾在山东威海住房公积金管理中心做过三年的科员，但是关于这段经历，并没有太多公开资料进行介绍。外界更为熟知的，还是赵燕在北京取得的成就。

“我始终坚信，长安街上的土地资源是有限的。我创立华熙国际投资集团，开发一系列地产项目，包括华夏银行总部大楼、SK大厦等。此外，五棵松体育馆还是唯一一家由民企建设和运营的奥运场馆”，赵燕曾自豪地回忆道。

企查查显示，北京五棵松文化体育中心有限公司成立于2003年，主要从事体育场馆经营、餐饮管理等业务，担任董事一职的赵燕，间接持有50%股份。

实际上，就在2021年2月，港股上市公司旭辉控股集团称，通过支付25.6亿元及承担7.5亿元债务的代价，拿到北京五棵松文化体育中心有限公司50%股权。这同样意味着，后者的当前价值超过50亿元。

“一个是承接五棵松体育馆，一个是投资华熙生物，如果没有当时的坚持，华熙可能就没有今天”，在细数数十年的创业经历后，这两项投资布局，是最令赵燕感到满意的。

03、玻尿酸女王诞生

港股退市后跑A股，营销花费超4.5亿是研发十倍

实际上，赵燕与玻尿酸结缘，来自一次偶然。

2000年前后，赵燕在北大研修EMBA时，结识了福瑞达生物化工的郭学平。“一个透明质酸分子(即玻尿酸)能够锁住一千个水分子”，正是郭学平的这句话，让赵燕敏锐了解到相关产品，并意识到，玻尿酸或许真的未来可期。

后来，在郭学平遇到困难时，豪爽的赵燕更以福瑞达生物化工当时资产1.5倍的价格，拿下其50%股权成功入主，并将一个想八折“捡漏”的投资人“打跑”。当时，有人认为赵燕的做法太冲动，这很可能是白扔钱，可在她看来，华熙生物不缺技术，缺的是规范管理。

事实证明，赵燕的判断是正确的，她在入主后进行一系列举措，不仅将公司更名，还高薪招聘人才，调整企业管理架构。结果，华熙生物在第二年就实现收入翻番，利润达到300多万元。不过，这始终并非长久之计，如何将玻尿酸原材料转化成产品，才是赵燕的目的。

2008年，华熙生物成功登陆港交所，募集到大量资金搞研发，并最终打造出国内首款获得NMPA批准文号的国产交联透明质酸软组织填充剂——润百颜注射用修饰透明质酸钠凝胶，也就是我们现在常见的填充玻尿酸针剂。

不过，华熙生物在上市后并非一帆风顺。

2016年前后，华熙生物在遭遇激烈竞争、人才流失等系列问题后，股价迎来“腰斩”，赵燕立即决定将公司私有化退市。经过两年沉寂后，2018年，赵燕凭借一个与故宫博物院联合推出的润百颜路故宫系列口红而爆火，成功打出一张不错的营销牌，并于第二年登上A股科创板。

目前，华熙生物已经成为全球最大的玻尿酸原料生产企业，每年提供全球近四成的玻尿酸原料，而这也是赵燕“玻尿酸女王”称号的由来。不过，从华熙生物的财报中可以看出，其研发费用虽从2018年的0.27亿元增至2020年的0.46亿元，但远不及在销售费用上投入多。

同样在2018年~2020年，华熙生物的销售费用从1.15亿元增至4.54亿元，是同期研发费用的10倍。而在2021年前三季度，其销售费用更是达到5亿元，超过上一年的全年之和。这意味着，靠着研发在医药圈站住脚跟的赵燕，开始爱上营销牌。

实际上，任何打法都有其独到之处，但至于能否引发投资者的兴趣，终究会在资本市场上体现出来。

（作者丨市界 冯晨晨 编辑丨廖影）

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