今日早盘，A股继续调整，上证指数跌破3500点，深证成指失守14000点，科创50、上证50也均跌破重要整数关口。

盘面上，超80%个股下跌，只有军工、业绩预增等极少数个股逆势上扬，数字货币、元宇宙、网红经济、新型烟草等概念板块全线重挫。北上资金净流出23.76亿元。

军工股逆市活跃

俄乌紧张局势升级，令全球市场剧烈震荡。隔夜美股道琼斯指数巨震超千点；罗素2000指数盘中一度进入熊市，自去年11月初的历史高点下跌超20％；而被称为市场“恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）一度触及38.94，创下2020年10月以来的最高水平。

主要欧洲国家股指也继续全线下跌，欧洲斯托克600指数收跌3.81%，创2020年6月11日以来最大收盘跌幅；意大利股指领跌重挫约4%，法国和德国股指跌近4%，西班牙股指跌超3%，英国股市则连跌三日，俄罗斯股市更是重挫超8%。

本次俄乌紧张局势并不是俄乌之间的第一次危机，早在2014年俄乌就爆发过克里米亚危机。当时美国股市也出现了较大幅度的下跌，但随后很快就完成了修复。ned davis research统计显示，2001年“9·11”袭击前60年来最严重的28次政治或经济危机，道指六个月后平均涨幅为2.3%，有19次是上涨的。“9·11”事件，道指最大跌幅达17.5%，但在6周后就恢复到9月10日的水平。所以从历史走势连，地缘政治事件只能短期影响市场剧烈波动，但市场很快就能从最初的不安中恢复过来。

A股今日也受影响深度调整，但军工股却逆势活跃。航空板块高开高走，板块指数一度上涨逾2%，晨曦航空大幅高开后继续直线拉升，盘中最高上涨逾16%，新余国科亦一度上涨15%；船舶板块亦一度上涨超1%，江龙船艇、天海防务等纷纷逆势飘红；军民融合板块也逆势活跃，英飞拓、ST尤夫均一字涨停；另外据有军工概念的观想科技20%涨停，捷安高科、新劲刚等纷纷逆势大涨。

● 近期，军工行业多家公司发布2021年业绩预告，上游元器件板块主要标的业绩持续高增长，其中紫光国微业绩同比增长136%~160%，振华科技业绩同比增长123%~156%，火炬电子业绩同比增长57.51%~67.35%。

另外，以中航沈飞和中航机电为代表的航空系上市公司也发布业绩预告，中航沈飞净利润16.96亿元，同比增长14.56%；中航机电净利润12.59亿元，同比增长17.18%。

中泰证券称，上游元器件板块主要标的业绩持续高增长，军工行业高景气再获确认。而中航沈飞、中航机电业绩较大幅度低于市场预期，导致军工板块承压。但部分企业业绩不及预期只是短期扰动，航空制造产业“十四五”大发展具有稳定基础，行业高景气也在自上而下进行传导，业绩兑现可期。

国泰君安研报指出，进入十四五，国防军队建设坚持以战领建，强化创新驱动，加强战略管理，巩固和发展军政军民团结。依据以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，2022年板块利润表与现金流量表或持续改善，军工行业或将具备显著比较优势。

配置上，中泰证券研报称，十四五期间行业景气度持续提升趋势不改，建议重点关注和配置近期被错杀的优质成长标的。

（1）推荐估值低、业绩弹性大的军工电子元器件标的：振华科技、宏达电子、鸿远电子。（2）推荐规模效应逐步显现、综合配套能力有望大幅提升的中游航空制造标的：中航重机、爱乐达、豪能股份、应流股份。（3）推荐具有垄断性和稀缺性，长期成长空间巨大的武器装备总体和关键系统：中航沈飞、航发动力、中直股份、航发控制和高德红外。（4）建议关注国企混改受益标的：天奥电子、航天彩虹、中航西飞、中直股份、航天电器和四创电子等。

中信建投指出，当前国防军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，估值有望被业绩释放充分消化，具备更高的投资性价比。2022年看好军工全产业链，建议回调中加大配置比例。

预增大涨VS预降大跌

弱势中，业绩依旧是王道，今日预增的个股也纷纷逆势走强。安妮股份今日公告，预计2021年度实现净利润2500万元—3500万元，同比增长104.02%—105.62%。安妮股份表示，2021年度公司各项业务恢复正常,商务信息用纸业务稳健增长,带动公司整体盈利能力提升；同时，公司加大了应收款的催收力度,报告期内冲回部分信用减值损失。安妮股份早间开盘后直线拉涨停，这已经是其连续第5个涨停。

新金路亦于今日公告，预计2021年实现净利润2.8亿元—3.3亿元，同比增长291.41%—361.30%。新金路表示，受益于主导产品PVC树脂和烧碱销售价格较上年同期大幅上升,公司积极抓住市场有利时机,加大产品生产销售力度,增厚销售利润,提升了公司经营业绩。新金路今日也大幅高开高走逆势涨停。

智飞生物今日公告2021年度业绩同比预增200%-220%；康华生物净利润预增98%-106%；高测股份预增168.42%—202.39%；以及稍早公布预增的海辰药业、红星发展、恒天海龙、证通电子等早盘均逆势活跃，都有不俗的涨幅。

而在预增股逆势大涨的同时，业绩地雷也在不断引爆。顺鑫农业今日公告，预计2021年全年归属净利润盈利8000万元—1.1亿元，同比下降73.81%—80.95%。。对于本期业绩预计下降的原因，顺鑫农业解释称，受猪周期下行的影响，生猪价格较上年同期降幅较大，导致公司生猪养殖、肉食品加工产业同上年同期对比降幅较大，影响了公司整体经营业绩。顺鑫农业早盘跌停报29.88元，股价创3年新低。

华铭智能则预亏1.69亿—1.95亿元，早盘一度20%跌停；天舟文化预亏6亿元—8.5亿元，早盘跌逾18%；*ST腾邦、星辉娱乐、富祥药业、拓斯达等今日公布2021年度业绩预亏、预降的个股早盘均大跌超10%。

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