千亿医药巨头再与高瓴续写前缘。

3月25日晚间，凯莱英发布公告称，为促进CDMO（医药领域定制研发生产）业务发展，凯莱英子公司上海凯莱英生物技术发展有限公司（以下简称“凯莱英生物技术发展”、“目标公司”）拟通过增资扩股方式引入高瓴等外部投资者。根据公告，公司拟与海河凯莱英基金、高瓴祈睿等签署投资协议，各投资方在凯莱英生物技术发展完成对凯莱英生物的全资收购后，对凯莱英生物技术发展进行投资并认购目标公司的新增注册资本。各投资方将分期向凯莱英生物技术发展合计增资不超过25.34亿元。

值得一提的是，根据《投资协议》，凯莱英方面将尽最大努力促使凯莱英生物技术发展在2026年12月31日前实现合格首次公开发行。

凯莱英是A股市场名副其实的大牛股，从上市初的16元左右一路狂奔，至2021年11月30日创出532.49元的历史新高，5年大涨超30倍。2021年12月后开始回调，在今年的2月11日创出260.3元的阶段新低，股价较历史高点“腰斩”，随后又开启一波反弹。截至3月25日收盘，该股报351元，当前市值899亿元。

值得注意的是，早在2020年，高瓴就已入股了凯莱英。2020年10月，凯莱英非公开发行1017.87万股，发行价格227元/股，募集资金23.11亿元。最终获配对象共有9名，其中高瓴资本获配440.53万股，获配金额约10亿元。

拟引入高瓴等投资者 加码CDMO业务

凯莱英25日晚间公告，为促进大分子药物、抗体偶联药物、细胞基因治疗药物以及mRNA药物等在内的CDMO业务发展，满足子公司凯莱英生物技术发展后续资本性支出及运营支出的资金需求，公司、公司董事长HAO HONG先生、凯莱英生物技术发展、上海凯莱英生物技术有限公司（以下简称“凯莱英生物”）拟与天津海河凯莱英生物医药产业创新投资基金（有限合伙）、苏州高瓴祈睿医疗健康产业投资合伙企业（有限合伙）、珠海岱恒股权投资合伙企业（有限合伙）、凯莱同心(天津)企业管理咨询合伙企业(有限合伙)共同签署《投资协议》。

注：（凯莱英医药、HAO HONG、海河凯莱英基金、高瓴祈睿、珠海岱恒、凯莱同心以下合称“投资方”，凯莱英生物技术发展、凯莱英生物和凯莱英医药合称为“保证方”，珠海岱恒与高瓴祈睿合称“高瓴”）。

按照《投资协议》约定的条款与条件，各投资方在凯莱英生物技术发展完成对凯莱英生物的全资收购后，对凯莱英生物技术发展进行投资并认购目标公司的新增注册资本。各投资方将按照《投资协议》约定分期向凯莱英生物技术发展合计增资不超过约25.34亿元，其中凯莱英医药对凯莱英生物技术发展最大出资额为16.6亿元，在各方均完成首笔增资交易后，凯莱英医药对凯莱英生物技术发展的持股比例从100%变更为83%。

根据《投资协议》，保证方将尽最大努力促使凯莱英生物技术发展在2026年12月31日前实现合格首次公开发行，包括尽最大努力促使目标公司按照主营业务范围于上述日期前满足上市条件。

各方一致同意未来将由凯莱英生物技术发展独家（相对于HAO HONG、凯莱英医药及其其他关联方而言）经营主营业务,即大分子药物、抗体偶联药物、细胞基因治疗药物以及mRNA药物等在内的合同研发生产服务。

凯莱英医药、HAO HONG、凯莱同心承诺，在其直接或间接持有凯莱英生物技术发展股权期间，以及其不再在任何目标集团中直接或间接持有任何权益之日起的2年内，不得直接或间接从事任何与目标集团所从事的主营业务同类的、相似的或处于竞争关系的业务或在竞争性业务持有权益。

本次增资完成后，目标公司董事会由3位董事组成，其中凯莱英医药提名两名董事，高瓴提名一名董事，董事长1人由凯莱英医药提名董事担任，副董事长1人由高瓴提名董事担任。

凯莱英表示，公司携手高瓴和海河凯莱英基金，各方拟共同出资将凯莱英生物技术发展打造成为全球生物药及先进疗法合同研发生产服务（CDMO）领域的领军企业，以高水平一站式的专业化研发生产服务，撬动迅速增长的海内外生物药及先进疗法CDMO市场。凯莱英生物技术发展未来将定位成为凯莱英医药集团中包括大分子药物、抗体偶联药物、细胞基因治疗药物以及mRNA药物等在内的独家合同研发生产服务（CDMO）企业。各方也将依托各自领域的资源优势在行业生态领域以及资本市场领域展开全面深入的战略合作。

本次凯莱英生物技术发展通过增资扩股方式引入外部投资者，符合其未来发展战略。本次增资有利于增强其资金实力，满足其后续资本性支出及运营支出的资金需求，提升其整体竞争力，促进公司CDMO业务的发展。本次交易不会影响公司合并报表范围，交易完成后，凯莱英医药仍是凯莱英生物技术发展的控股股东。本次交易亦不会对公司财务及经营状况产生重大不利影响。

大额订单不断 公司业绩增长强劲

资料显示，凯莱英是一家全球领先、技术驱动型的CDMO一站式综合服务商。通过为国内外制药公司、生物技术公司提供药品全生命周期的一站式CMC服务、高效和高质量的研发与生产服务，加快创新药的临床研究与商业化应用。根据Frost&Sullivan按2020年收入的统计数据显示，公司是全球第五大创新药原料药CDMO公司和中国最大的商业化阶段化学药物CDMO公司。

公司近日披露的2021年度业绩预告显示，预计全年实现归属于上市公司股东的净利润为10.4亿元—10.76亿元，同比增长44%—49%；实现扣非净利润9.08亿元—9.4亿元，同比增长41%—46%。同时，公司预计全年收入为45.05亿元-46.62亿元，同比增长43%-48%，其中四季度收入16.75亿元-17.30亿元，同比增长57%-62%；剔除汇率影响，全年及第四季度分别增长52%-57%、62%-67%。

公司指出，业绩增长的原因，主要包括两个方面：1、小分子业务强劲增长。公司保持小分子CDMO全球领先地位，订单强劲增长，随着下半年新产能陆续交付，收入快速增长。预计公司小分子业务收入同比增长超过45%，其中四季度同比增长超过65%，剔除汇率影响，增长比例分别超过50%、70%。2、新兴业务进入快车道。公司快速推进化学大分子、生物大分子CDMO，制剂、临床CRO等新兴业务板块发展，全年新兴业务板块收入同比增长超过65%，剔除汇率影响，全年增长超过70%。

此外，公司1-2月业绩强劲增长，多业务快速发展。公司近日披露的2022年1-2月主要经营数据显示，公司今年以来保持强劲增长势头，在持续承接大订单的同时，其他各板块业务呈现出加速增长的势头，1-2月在手订单规模和收入增长均创历史新高。经公司初步核算，1-2月营业收入同比增长超过130%。公司预计2022年第一季度营业收入同比增长超150%，金额超20亿元。

作为国内CDMO龙头，凯莱英大额订单不断。2月20日，公司公告称，近日公司全资子公司吉林凯莱英医药化学有限公司与客户签订了相关产品新一批的《供货合同》，本次合同金额折合人民币约35.42亿元，合同供货时间为2022年。

公司曾于2021年11月17日公告与上述客户签订4.81亿美元订单（约30.7亿元），于2021年11月29日公告签订27.2亿元订单。加上本次获得的订单，三次订单金额合计约为93.32亿元，核心供货时间均为2022年。上述三个订单均为小分子化学创新药CDMO，大部分于2022年交付，有望对当期业绩产生积极影响。

国金证券表示，CXO行业高景气，未来业绩确定性强，主要驱动因素为：全球产业链转移及升级，来自海外的医药创新服务需求旺盛；中国本土医药创新进入高质量发展阶段，CXO行业未来有望保持高景气状态。凯莱英作为行业CDMO龙头，新签及在手订单饱满，未来业绩确定性强，看好公司未来的发展潜力。

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