升级为中国稀土集团旗下唯一上市平台后，中国稀土(由五矿稀土更名)开启了资产收购、行业整合之旅。

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中国稀土12月30日晚间发布非公开发行A股股票预案，拟定增募资不超过20.30亿元，用于收购五矿稀土集团持有的江华稀土94.67%股权，并补充流动资金。

“预计江华稀土股权注入后，在进一步增强公司盈利能力的同时，将强化公司的资源端保障并巩固公司在稀土行业的地位。”对于收购江华稀土的意义，中国稀土如此表示。

江华稀土94.67%股权

根据定增预案，中国稀土拟向不超过35名特定投资者非公开发行不超过2.94亿股，募资不超过20.30亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于收购江华稀土94.67%股权、补充流动资金。

根据公告，本次非公开发行股票发行价格为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，即27.54元/股。

中国稀土表示，由于江华稀土94.67%股权交易作价(14.30亿元)占中国稀土2021年度经审计的合并财务报表资产净额的比例超过50%，达到54.97%，因此，本次收购预计构成重大资产重组。

从公告披露的资料来看，江华稀土无疑是一块优质的资产。

江华稀土成立于2010年8月，全称为“五矿稀土江华有限公司”，经营范围包括稀土矿露天开采、分离、冶炼及其产品加工、销售、内外贸易、稀土资源勘查等。

目前，五矿稀土集团有限公司持有江华稀土94.67%股权，剩余5.33%股权由江华冯乘发展集团有限公司持有。

2021年，江华稀土实现营收4.4亿元，净利润1.77亿元；2022年前三季度，江华稀土实现营收5.76亿元，净利润2.52亿元。

截至2022年9月30日，江华稀土未经审计的财务报表资产总额为11.32亿元，未经审计的财务报表负债总额为2.91亿元。除了资产负债率较低，江华稀土目前已取得江华县稀土矿采矿权一项矿业权，有效期至2024年6月17日。

对于收购江华稀土的必要性，中国稀土认为主要有三点。

一是完善公司产业链条，提升核心竞争力。中国稀土表示，江华稀土为全国单本离子型稀土开采指标最大的矿山项目，是“国家级绿色矿山试点单位”中第一家离子型稀土矿。预计江华稀土股权注入后，将借助上市公司平台加快矿山及配套项目建设，助推公司稀土产业整体高质量发展。

二是增厚公司归母净利润，提升公司整体盈利水平。由于江华稀土盈利情况良好，中国稀土认为，通过本次非公开发行股票收购江华稀土94.67%的股权，将进一步增厚公司净利润，提升公司盈利能力。

三是本次收购有助于控股股东、实际控制人履行关于解决同业竞争的承诺。据了解，2018年1月，中国稀土原实际控制人中国五矿和控股股东五矿稀土集团出具变更后的同业竞争承诺：“对于目前与五矿稀土存在同业竞争的五矿江华瑶族自治县兴华稀土新材料有限公司，中国五矿承诺如该公司连续两年归属于母公司的扣除非经常性损益后的净利润为正(以经审计确定的数值为准)且满足上市条件时，在同等条件下优先将其注入上市公司，并在满足上述条件之日起一年之内启动资产注入程序。”此外，中国稀土变更后的实际控制人中国稀土集团也曾出具过类似解决同业竞争的承诺。因此，通过本次定增，五矿稀土集团持有的江华稀土94.67%股权及其下属全资子公司兴华稀土将注入中国稀土，有助于控股股东、实际控制人履行承诺。

资产整合进一步提速

公开资料显示，中国是世界第一稀土储量大国，也是第一生产大国，在稀土产量和冶炼技术方面在全球领先。但之前国内稀土资源分别控制在不同的央企和地方国企手中，资源分散，由于内部竞争激烈，价格在长期的竞争中被严重低估。

在业内看来，国内稀土企业整合势在必行。如东亚前海就曾在研报中表示，中国稀土在新一轮整合中行业集中度、掌控力再度提升，或将迎来另一个发展时代。重组之后，可以形成一个统一的对外的窗口，对于话语权和竞争力提升意义重大。

2021年10月，国资委在一场发布会上表示，推进中央企业重组整合是加快国有经济布局优化、结构调整的重要举措。通过无偿划转、有偿收购和股份制合作等方式，大力推动稀土等领域的专业化整合，将打造具有全球竞争力的世界一流企业。

为进一步提升稀土行业集中度和规范性，2021年12月，中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、赣州稀土集团有限公司引入中国钢研科技集团有限公司、有研科技集团有限公司，成立中国稀土集团。

2022年1月，中国稀土集团与五矿股份和五矿有色控股签署相关股权无偿划转协议，划转完成后，中国稀土集团直接及间接持有五矿稀土40.08%股权，取代中国五矿成为五矿稀土实际控制人。2022年10月13日，五矿稀土正式更名为中国稀土。

2022年10月27日，中国稀土在接受机构投资者调研时表示，作为中国稀土集团现阶段唯一上市平台，公司将积极契合稀土行业大整合的有利时机，充分发挥自身在稀土产业运营与上市平台优势，推进资本与产业协同创新发展，适时开展稀土资源的实质性开发与外部稀土资源的有效获取，协同中国稀土集团产业规划积极推动内外部稀土资产整合重组，同时优化冶炼区域布局和强化培育优势产能，推动稀土产业向高附加值领域延伸，努力打造高质量、绿色、创新发展的稀土产业平台。

得益于下游新能源汽车、工业机器人、节能电器、高效电机等对磁性材料需求暴增，近年来稀土产业迎来较高景气度，带动相关公司业绩提升。中国稀土2022年三季报显示，前三季度公司实现营收31.69亿元，同比增长58.21%；实现净利润3.68亿元，同比增长85.99%。

（文章来源：上海证券报）

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