自去年10月底上市以来股价表现不佳，中自环保科技股份有限公司(以下简称“中自科技”或“公司”)遭遇资本市场“阵痛”。

企业发展终局无法判断，但中自科技以技术创新为源动力这条路始终未变。十几年来，中自科技一直埋头深耕环保催化剂领域，基于汽车行业发展趋势，先后布局了内燃机尾气净化催化剂、氢燃料电池电催化剂和电池的研发、生产和销售，现已完成了在新能源汽车产业链的布局。同时，基于公司在环保催化剂领域的多年的技术积累，公司横向拓展了工业VOCs催化剂和工业BDO系列催化剂，并利用现有技术积极拓展在用车改造市场业务。

基本盘业务成长空间广阔

(资料图片仅供参考)

中自科技是一家专注于环保催化剂的研发、生产和销售的高新技术企业，是我国移动污染源(机动车、非道路机械、船舶等)尾气处理催化剂领域的少数主要国产厂商之一，同时积极推进其氢燃料电池电催化剂、固态氧化物燃料电池等新能源产品的研发及量产落地。公司于2021年10月22日成功登陆科创板，成为“燃料电池电催化剂第一股”。

资料显示，目前中自科技主要产品应用于移动污染源尾气处理领域，其市场发展与我国汽车产业的整体发展情况高度相关。受益于国家政策的支持和行业技术的发展，以纯电动汽车、混合动力汽车、燃料电池汽车等为代表的新能源汽车产业快速发展，并对传统燃料汽车市场特别是乘用车市场形成一定程度的挤占。事实上，这种挤占，也是市场对公司传统燃料乘用车市场基本盘业务成长性担忧的源头。

事实上，我国尾气处理市场空间依然十分巨大。

经过多年的发展，尾气处理催化剂已形成了TWC、DOC、SCR、ASC、cDPF、cGPF、GOC等多种主流产品。在国五排放标准阶段，汽油车尾气处理采用TWC的方案，柴油车主要采用DOC+cDPF、SCR、DOC+SCR组合等方案，天然气车主要采用GOC方案；而由于国六排放标准中对尾气中的各类污染物提出了更严格的排放限制，汽油车一般须采用TWC或TWC+cGPF组合方案，柴油车一般需要采用DOC+cDPF+SCR+ASC组合方案，天然气车一般需要采用TWC或TWC+ASC组合方案。进入国六排放标准阶段后，单车催化剂使用量大幅上升，据天风证券测算，尾气处理催化剂单价平均增幅预计达105.72%，我国尾气处理催化剂的市场规模将达到938亿元，较原有国五排放标准下的市场规模大幅增长156%，增量空间十分可观。

与此同时，目前，巴斯夫、庄信万丰、优美科等外资环保催化剂巨头占据了以机动车尾气处理为主要应用领域之一的环保催化剂的全球大多数市场份额，并实施严格的技术封锁，汽车尾气处理催化材料已被我国列为重点应用领域急需的关键战略新材料。中自科技通过逾17年的长期研发，突破外资环保催化剂巨头的技术垄断，掌握了环保催化材料从配方到工艺的全套核心技术，是拥有国六汽车尾气处理催化剂技术和产品的少数国产厂商之一。与此同时，公司拥有涵盖汽油车、柴油车、天然气车和摩托车等各类主要燃料内燃机的全系列尾气处理催化剂产品，获取的国六排放阶段(柴油非道路和摩托车为国四排放阶段)各类整车/发动机环保信息公告数量在今年上半年也有不同程度的增加，已实现向玉柴、潍柴、云内、上柴、柳机动力、小康动力等主流发动机厂和重汽、一汽解放、东风商用车、北汽福田、大长江、春风动力等主流整车厂批量供货。换言之，中自科技已经完成了技术端、产品端、资质端、客户端等方面的储备，进入国六排放标准阶段后，在传统燃料乘用车市场尾气处理催化剂领域逐步实现对外资厂商的进口替代正逢其时。

公开资料显示，从2022年12月1日起，我国将全面实施国家非道路移动机械第四阶段排放标准，所有生产、进口、销售的560kW及以下非道路移动机械及其装用的柴油机须符合第四阶段排放要求。中自科技在非道路国四方面，目前合作开发机型数量15款，已获得公告9个。根据下游客户的备货惯例，国四非道路将会在今年四季度开始贡献业绩。中自科技有望因此实现较大市场份额。

新业务布局成绩显著

受益于国家政策的支持和行业技术的发展，以纯电动汽车、混合动力汽车、燃料电池汽车等为代表的新能源汽车产业快速发展。其中，中自科技产品目前已在混合动力乘用车实现批量销售。据了解，深蓝SL03为长安汽车新能源品牌“深蓝”的首款车型，是一款支持多种补能形式的中型轿车。中自科技获得了长安深蓝SL03增程版的催化剂独家定点，公司已于6月中旬获得公告并实现小批量供货。

在氢燃料电池电催化剂以及固态氧化物燃料电池等新能源产品方面，中自科技目前进展同样可观。公司方面日前接受投资人调研时表示，公司铂碳电催化剂生产线已于7月初建成并通过验收，已具备1.5kg/批次，500kg/年的产能；目前正根据客户反馈意见，通过工艺优化、材料改良等措施，降低催化剂成本，提高电催化剂耐久性，进一步缩短生产时间，提高产能。公司已完成向多个国内外主流氢燃料电池生产商进行送样，并在耐久测试中表现出了较好的性能与竞争力，得到了相关下游厂商的初步认可。目前正开展验证评测，待验证评测通过之后才开展装车。

固态氧化物燃料电池方面，中自科技目前已进行到10cm×10cm的单电池制备优化阶段，实现小批量制备，初始性能已经达到国内同类公司水平；预计2022年底将完成固态氧化物燃料电池单电池中试生产线的建设，并形成千瓦级电堆组装技术。

近年来，中自科技立足于大气污染治理和节能环保领域，除持续进行尾气处理催化剂的研发生产销售外，还横向拓展，积极开发工业催化剂与氢燃料电池电催化剂等领域。

据了解，工业催化剂广泛应用于石油化工、煤化工、化学医药、涂料、油脂等多个行业，其作为各类化工产品生产过程中的必需品，在我国化工产业链内占据着重要地位。此前，中自科技基于自身在环保催化剂的产品经验与技术积累，首先选择从工业VOCs处理开拓工业催化的市场，并已取得了一定的成果。2021年，公司完成工业VOCs项目5个，客户涵盖石化、喷涂、船舶等行业。得益于公司工业VOCs催化剂技术的先进性，公司工业VOCs催化剂产品线收入从2020年的35万元增长至2021年的1400多万元。

基于公司此前在催化材料的技术积累以及在工业 VOCs 催化剂领域的产业化经验，中自科技拟进一步开拓 BDO 系列催化剂市场。BDO(1,4 -丁二醇)是一种应用广泛的有机化工和精细化工原料，其下游产业链主要包括小分子化合物和聚合物材料两大方向，在化工、制药、纺织、合成革、电子电器、汽车机械等领域有着广泛的应用。特别是2020年全国各地出台“限塑令”以来，可降解塑料PBAT(对苯二甲酸己二酸丁二醇酯)市场快速增长，其上游原料BDO亦随之受益。在上述背景下，公司拟生产销售BDO系列催化剂市场，该产品将作为乙炔气体和甲醛液体多相加成反应在低温低压下生产BDO的核心原料。公司方面表示，将利用现有技术优势，进一步拓展工业催化细分领域的市场。

不断创新成就“技术优等生”

随着我国“双碳”战略的深入推进，氢能源汽车成为实现国家“双碳”目标的一个关键战术和实现手段。然而，氢能源汽车普及需要攻克的核心难点为燃料电池的成本，这其中“卡脖子”的关键技术就是燃料电池的催化剂。作为燃料电池上游的核心材料，相比国外企业，国内的催化剂在工业化生产方面仍较落后。此前，国内几乎没有产业化催化剂制造企业，催化剂产品也比较单一，我国要发展氢能，所需的催化剂必须向国外进口。因为相关技术的壁垒颇高，一定程度上推升了下游成本，限制了我国氢能源燃料电池的发展。

面对我国氢燃料电池电催化剂受制于人的落后局面，中自科技身为国产氢燃料电池电催化剂的拓荒者，凭借十余年来在催化材料领域积累的丰富的技术经验，在上市前即前瞻布局氢燃料电池电催化剂的开发、研制与生产，从而在氢能源相关产品方面形成公司自己的独特技术优势。

成绩的取得，离不开持续加大研发投入，研发实力不断增强。中自科技今年半年报显示，报告期内，公司专注于核心技术能力的积累与新产品开发，持续加强研发资源的投入，研发费用4079.16万元，同比增长4.72%；进一步夯实研发人才队伍，研发人员扩充至170人，占员工总人数的31.54%；知识产权方面，围绕燃料电池、稀土材料、贵金属材料等方向，公司新申请国内外专利共26项，其中，发明专利20项、实用新型专利6项；获得国内发明专利授权6项、实用新型专利授权3项。截至目前，中自科技拥有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、移动源污染排放控制技术、国家工程实验室、省级研发平台等多个多类型研发中心。如此强大扎实的研发实力也使得中自科技荣获1项国家科技进步二等奖、5项省部级科技进步一等奖、8项行业协会科技奖等诸多殊荣。

有分析指出，中自科技在一个市场空间广阔的赛道上建立起技术壁垒，其后续发展值得期待。

（文章来源：经济参考网）

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