中欧基金:2022上半年结束,基民如何迎接下半场?

发布时间:2022-08-04 17:12:19     来源:财讯界

2022年上半场已经走完结束,一季度市场震荡频繁,二季度市场走出“V型”反转趋势,三季度伊始,面对未知的下半年,我们该如何迎接?

1.行业切换频繁、分化严重,这种局面或在下半年延续

今年上半年,对市场行情一个比较大的感受:行业切换得特别频繁!

年初一开始看似好像以房地产、银行为主的传统价值股要起来了,没过多久似乎又不太涨了;再到后面石油危机、军工雄起、新能源反弹等等…伴随着今年最大的两个不确定因素“地缘政治”、“疫情反复”,上半年行情也跟着漂泊不定。

最没想到的是,截至2022/6/30,申万31个一级行业指数中,煤炭是唯一一个红的板块,上半年涨幅31.38%,超过排在最后的行业“电子”55.84%。(数据来源wind,统计区间:2022/1/1-2022/6/30,申万一级行业指数分类)

数据来源wind,申万一级行业指数分类

事实上,当我们回看上半年每个月的行业排名时,会发现,没有一个单一行业可以每月都取胜,甚至当月和次月表现呈现“你涨我跌”的状态。

2022年上半年每个月排名前10的申万一级行业

(数据来源:wind,截至2022/6/30)

目前来看,最大的两个不确定因素可能并未得到彻底解决,未来也可能出现更多不确定因素。作为普通投资者,我们可能要学会接受“行情轮动和行业分化”这种常态化现象。

作为应对的解决方案,一方面努力筛选更优质的产品和更值得追随的管理人;另一方面,学会多元配置,尽量不重仓在单一行业。

2.反弹之后,做好下跌或震荡的准备

上半年完美走出了“V型”行情,自4月27日以来,上证指数反弹17.74%,沪深300回弹18.52%,新能源指数是各概念指数中涨幅最大的,达到了51.91%(数据来源wind,统计截至2022/6/30)。

万得全A指数在40个交易日内,涨超20%!市场快速反弹后,下半年市场会怎么走?

申万宏源证券分析师统计了历史上发生类似“快速上涨”的10次经历(万得全A指数20年来40个交易日内累计涨超20%,不含今年4月27日本轮上涨),统计历史数据发现,短期快速上涨后(以10段快速上涨之后的点位为起点),市场1-3个月内:

有50%的概率出现“圆弧顶”情况,就是3个月内行情还能略有上涨,但最终会跌破起点,呈现震荡行情;

有30%的概率出现盘整后开启牛市情况,即6个月内行情涨超20%;

有20%的概率呈现“尖顶”,即3个月市场持续回调回调。

(数据来源:wind、申万宏源证券,以上日期为涨幅超20%的当日)

3.想要避免反弹“踏空”,保持耐心!

尽管年初下跌让不少投资者感受到“被套牢”的痛苦,但4月底以来的反弹,又让部分小伙伴尝到“踏空”的酸楚。

市场是变化的,没人能保证在投资过程中都能把握每一次机会,小欧以前也统计过数据,A股牛短熊长,震荡市居多,投资者能准确抓住每次暴涨机会是较少的,反而需要耐心等待,想要不踏空?保持手里有“子弹”、保持耐心,行情来的时候,在车上或者及时响应。

踏空的本质是投资者在市场底部时不敢布局,行情反转时无法精准把握买入时机,如果投资者不确定未来的时点适不适合进场,但又害怕自己错过投资机会,可以尝试基金定投,通过这种分批买入的方式,小仓位布局,力争既能够把握长期市场机会,也能有望均衡投资风险。

4.提高个人账户组合的“抗震

如果拥有上帝视角,大部分投资者会觉得4月27日是绝佳的进场时点,但对于经历年初跌跌不休的投资者而言,4月底后的市场走势无法知晓,反而不安的情绪更大,特别是对重仓权益类基金投资者来说,恐惧的情绪会影响理投资判断,比如市场持续下跌时投入权益基金资金较多,害怕进一步下跌,便选择割肉离场。

开启下半年投资,这也是在提醒投资者均衡投资风险的重要,对于偏好投资权益资产的投资者,也要考虑配置一些低风险品种,比如上半年凸显低波动、追求稳健特的短债基金,期间指数上涨了1.43%,而偏股混合型基金指数亏损9.96%(数据来源:wind,截至2022.6.30)

从过去10年数据看,叠加偏股混合型基金指数走势,我们可以发现短债基金指数长期走势较为稳,过去10年的年化波动率仅为0.67%,同期偏股混合型基金指数为20.7%。对于风险承受能力低、还无法判断后续股市行情的小伙伴来说,短债基金或是一个提高组合“抗震”的选择。(数据来源:wind,2012.7.27-2022.7.26)

(数据来源:wind,2012.7.27-2022.7.26)

写在最后:

未来的市场无法一模一样的复刻过往的市场行情,但我们投资者可以从过去的市场中总结经验,放投资心态,未来市场是涨或跌,都要提前准备,合理好预期投资计划,应对多变化的市场。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

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