年报观察 | 大悦城地产逆流

发布时间：2023-04-01 05:46:17 来源:观点机构

观点网3月最后一天，大悦城地产披露了2022年财报，在2022年持续的疫情反复下，交上了一份还不错的业绩。

财报数据显示，2022年全年，大悦城地产实现营业收入总额208.31亿元，同比增长69.2%，公司拥有人应占溢利为5.31亿元，剔除投资物业的税后公允价值亏损及汇率变动影响，核心净利润8.22亿元，同比增长48.9%。

另外，董事会建议派发2022年末期股息每股1.2港仙，2021年并无派息，能恢复派息也是业绩向好的信号。

(资料图)

疫情反复的2022年，出租率下滑、租金降低、开业项目减少成为本轮财报季的关键词。从目前已经披露年报的商业地产商来看，能保持正增长的屈指可数。

相比之下，大悦城地产营收上从2021年的123.1亿元拉涨到2022年的208.3亿元，投资物业租金及相关服务、管理输出以及酒店经营都在疫情的大环境下有不同程度的回调，而销售待售物业一项以一己之力拉升整个收益。

2022年度，大悦城地产物业开发收入从2021年的71.5亿元大幅拉升至164.8亿元，同比增长130.6%，交付物业结算面积和平均结算单价分别同比增长99.7%和15.5%。

2022年，大悦城地产合约销售金额285.58亿元，同比增长5.8%，合约销售面积80.1万平方米，同比增长25.0%。

“年内，集团成功出售上海大悦中心、武汉光谷大悦城写字楼等大宗项目，并打造了多个当地亮点标杆项目，新入市项目如上海瑞虹，杭州悦着云轩首开即清盘，实现了良好去化。”大悦城地产在财报中表示。

投资性业务的下降对总体业绩冲击不小，期内因持有型物业及酒店业务收入下降，致使整体毛利率同比下降7.5个百分点至30.8%。酒店经营业务收入约5.54亿元，同比下降27.8%。酒店平均入住率50%，同比下降11个百分点。

为缓解疫情下合作商户的经营压力，大悦城地产给予2022年内租户租金减免，累计减免金额约为8.2亿元。受此影响，投资物业租金及相关服务收入总额约为34.9亿元，较上年40.6亿元下降13.9%。

对比同行业地产商，大悦城地产在商场经营方面仍然不错，流动资产中应付账款、其他应付账款均有明显增长，前者从上一年的53亿元增加到60亿元，后者则从54亿元增加到69亿元。

据了解，购物中心业务实现销售额约248亿元，租金收入录得约21.6亿元，购物中心平均出租率93%；写字楼租金收入约5.1亿元，平均出租率88%，不多的16个项目均保持着较高出租率。

受新冠疫情反复影响，2022年中国经济下行压力加大，消费明显收缩，年内社会消费品零售总额实现人民币约43.97万亿元，同比下降0.2%。低迷的消费，也给大悦城地产等实体商业运营商带来巨大挑战。

在流动性与融资方面，大悦城地产表示，致力于优化资本结构，维护良好的银企关系，持续降低融资成本，平均融资成本3.97%，同比下降0.16个百分点。

2022年度，大悦城地产获得466.35亿元银行授信额度，尚未动用的银行授信额度177.92亿元，全部以人民币、港币和美元计值，融资渠道畅通，授信额度充裕。

截至2022年末，大悦城地产资产总值为1400亿元，现金及现金等价物169.86亿元，借贷总额457.66亿元，总权益580.89亿元，流动比率1.79。

此外，更重要也更主流的一步是向轻资产转型。

据了解，大悦城地产期内轻资产运作天津和平大悦城、昆明大悦城、上海长风大悦城、西安大悦城、长沙北辰三角洲大悦城、绍兴国金大悦城等项目，并新增3个管理输出项目－广州黄埔大悦汇、成都金牛大悦城、沈阳金融中心大悦城，品牌影响力持续提升。

大悦城地产表示，在后疫情时代，零售地产市场将继续更迭，聚焦消费者不断变化的偏好，提升消费体验、鼓励实地探店、增加与消费者的真实互动将成为发展重点，这些对于商业地产的运营提出了新的挑战。

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