量化大佬激辩“T+0”:未来可能推出,但需逐步落地

发布时间:2023-08-20 14:16:30     来源:第一财经资讯

伴随8月18日证监会活跃资本市场“一揽子”政策措施的正式出台,前期有关IPO暂停、再融资暂停、实施T+0、推出印花税等影响范围甚广的“小作文”,目前来看基本都已落空。


(资料图片仅供参考)

证监会相关负责人明确提及如若施行T+0交易制度可能放大市场投机炒作和操纵风险。

巧合的是,同一天由朝阳永续主办的中国私募基金风云榜中期策略会上,多位私募创始人针对T+0对于股市的影响展开了激烈交锋。

未来可能推出“T+0”

证监会8月18日明确表示,当前不会推出T+0。

“我国股票市场是否应当实行T+0交易,近年来有广泛讨论,总体上,各方面对此分歧较大。我们认为,T+0交易客观上对于丰富交易方式、提高交易活跃度具有一定积极作用。但也要看到,上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效益,T+0交易方式对市场估值的中长期影响有限。”证监会有关负责人称。

他表示,目前A股市场以中小投资者为主,持股市值在50万元以下的小散户占比96%,现阶段实行T+0交易可能放大市场投机炒作和操纵风险,特别是机构投资者大量运用程序化交易,实行T+0交易将加剧中小投资者的劣势地位,不利于市场公平交易。

宽投资产创始人钱成对此表示认同,他认为长期来看,T+0一旦推出,散户的生存环境会更加恶劣:“这也是为什么我国在推动T+0时这么犹豫不决。”

钱成还表示,T+0的推出短期来看对量化公司很有利,因为量化交易本质就是赚取市场上无效的钱,市场从无效变成有效的过程就是其获利空间。

但与此同时启林投资创始合伙人王鸿勇却认为成熟市场应该去掉T+1、施行T+0规则,他本人则相信T+0迟早会推出,只是不能确定具体时间:“(T+0)制度的推出鼓励投资者能够以更高的周转速度执行策略交易,会带来更多短期交易机会,对于量化投资是比较实质性的利好。”

钱成也认为,落地T+0本身对于资本市场来说是一大进步。在他看来目前A股市场的涨跌停限制和T+1交易制度产生了很多不合理的套利机会,使得那些手握资金优势、能够影响股价的投资者有获利机会,而T+0的推动对资本市场本身是有好处的。

“当然(改革)不能一蹴而就,会使保护散户很困难。我认为推出T+0是一件不知道什么时候会发生,但可能总要发生的一件事。”钱成表示。

“T+0”交易改革已被多次提及

纵观全球成熟股票市场,多应用“T+0”交易与宽松的涨跌幅限制。美国、欧 洲、日本等发展较为成熟的股票市场基本都允许回转交易,同时配合宽松的涨跌 幅限制,但具体实施细则有所不同。

美股市场对于不同净值的账户分别有不同日内交易次数的限制,单日个股无涨跌幅限制,资金实行“T+2”交割;港股市场单日不限制回转交易次数,无涨跌幅限制,结算采取“T+2”制度;日本股票市场对日内回转交易次数限制为1,并根据个股价格制定不同的涨跌幅限制;英国股市单日不限制回转交易次数,无涨跌幅限制,资金“T+2”交割。

光大证券分析师张宇生认为,我国交易制度有逐步向海外发达市场演进的趋势。目前除股票市场外,可转债、 权证、股指期货已经先后采用“T+0”交易制度。单日涨跌幅限制方面也在逐步宽松化,2020年8月,深交所将创业板股票涨跌幅限制比例由10%放宽至20%;2023年4月起,主板首次公开发行上市的股票前5 个交易日不设价格涨跌幅限制(改革前涨幅限制为44%,跌幅限制为36%)。

张宇生表示,此前“T+0”交易改革已被多次提及,政策有一定的研究基础,实行日内单次回转交易的可能性较大。

比如2020年5月29日,上交所就两会代表委员关于资本市场的建议回应称会研究引入单次“T+0”交易,保证市场的流动性。

2021年全国政协委员贺强再提“T+0”议案,建议在大盘蓝筹股中试行“T+0”交易制度。2021年2月27日,证监会在答复《关于进一步推进我国科创板高品质发展的提案》时表示,将深入研究论证推出“T+0”交易的可行性、实施路径等问题。

张宇生认为,参考日本股票市场,我国若推行“T+0”交易制度改革实行日内单次回转交易的可能性较大,且“T+0”交易制度可能采用部分市场试行而后全面覆盖的方式逐步实现。

2014年1月6日,中国台湾市场开始实施部分证券现股先买后卖的当日回转交易;2016年2月1日,允许所有符合融资融券条件的证券进行无限制日内交易。

回顾历史,“T+0”交易制度实现后,中国台湾股票市场交易情绪明显提振且持续周期较长,2017年中国台湾股票成交金额(电子定单交易)同比提升51%,2018年中国台湾股票成交金额(电子定单交易)同比提升 24%。

参考台湾市场逐步实现“T+0”交易,张宇生认为A股若推进“T+0”政策可能也会先在部分市场试行而后全面覆盖。

标签:

精彩推送

和兽人的遭遇(重作)43 上:突围开始

“我刚才听见那只豺在和谁讲话,到这的时候却不见了,那个跟踪的家伙不

2023-08-20

临县公安局克虎派出所快速破获一起盗窃案件

近日,临县公安局克虎派出所快速侦破一起盗窃案件,抓获犯罪嫌疑人1名

2023-08-20

从司法实践看环境刑法法益观之变

最近,东山县人民法院审理的“谢某川、谢某城非法捕捞水产品案”,被最

2023-08-20

海南首单!2宗农村集体经营性建设用地入市成交

央广网保亭8月19日消息(见习记者付美斌通讯员尹建军)8月18日,海南省

2023-08-20

试驾完心动指数爆表,新款ARIYA艾睿雅到底有何魅力?

不久前,东风日产旗下的纯电SUV—ARIYA艾睿雅焕新上市,新增了搭载65kW

2023-08-20

量化大佬激辩“T+0”:未来可能推出,但需逐步落地

量化大佬激辩“T+0”:未来可能推出,但需逐步落地,股市,股票,证监会,0

被拖欠佣金超10亿,中原集团发文,“点名”恒大、宝能、佳兆业等知名房企

被拖欠佣金超10亿,中原集团发文,“点名”恒大、宝能、佳兆业等知名房

上半年京津冀13市GDP排行榜 北京增速最快 唐山增量低于石家庄

上半年京津冀13市GDP排行榜北京增速最快唐山增量低于石家庄,唐山市,北

“一揽子”措施如何激活市场?券商、公募、私募这样说这样做

“一揽子”措施如何激活市场?券商、公募、私募这样说这样做,私募,股票

《中国综合算力指数(2023年)》发布:粤、苏、沪位居综合算力前三 大模型带动智能算力规模大增60%

21世纪经济报道记者缴翼飞实习生黄婷婷银川报道“东数西算”工程全面启

网友:徐杰增加了上场时间 开心到睡不着 徐杰开怼:你跟我一起睡了?

直播吧8月20日讯广东新疆关于赵睿周琦的交易已经官宣。 网友评论写道:

蔚来:全球首个V2G光伏自循环补能体系落成

据蔚来官方微博,8月20日,蔚来携手多方在祁连山国家公园共同打造的全

IMF负责人:必须要把中国“绑在”全球债务重组上,直到解决为止

IMF负责人:必须要把中国“绑在”全球债务重组上,直到解决为止,中国,i

“转贷”生意又起 专家提示警惕多重风险

“转贷”生意又起专家提示警惕多重风险,贷款,房贷,消费贷,购房者,多重

和兽人的遭遇(重作)43 上:突围开始

“我刚才听见那只豺在和谁讲话,到这的时候却不见了,那个跟踪的家伙不

相约农博|打造“长春大米”品牌 擦亮“双金名片”

本文转自:人民网-吉林频道人民网长春8月20日电(记者关思聪)为加快推

德甲:柏林联合VS美因茨,西甲:巴塞罗那VS加的斯

加的斯,加的斯上役联赛主场1-0击败了升班马阿拉维斯,纵观全场比赛,

两部门再次下达公路应急抢通补助资金1.35亿元

【新民晚报·新民网】记者今天从交通运输部了解到,今年汛期雨量大、持

重头戏!八一广场、朝阳中央公园、艾溪湖东……挂地

重头戏!八一广场、朝阳中央公园、艾溪湖东……挂地,朝阳,艾溪湖,中央

苍南这4间房被拆!接下来要…

苍南这4间房被拆!接下来要…,苍南,拆迁,钱库镇,幸福路

净利润暴增312.9%!为什么亚朵跑的比锦江、首旅还快 | 见智研究

净利润暴增312 9%!为什么亚朵跑的比锦江、首旅还快|见智研究,亚朵,华

香港特首李家超赴筲箕湾举行地区咨询会

【香港特首李家超赴筲箕湾举行地区咨询会】香港特区行政长官李家超今日

预测GDP增速居然超过中国,美国的经济要逆天?

预测GDP增速居然超过中国,美国的经济要逆天?,美国,加息,美联储,经济

今日出伏!这五件事千万别做…

掐指一算今天是出伏的第一天今天(8月20日)超长待机的三伏天正式下线

一定要听!一定要看!一定要警惕!

“天上不会掉馅饼”“不要给陌生人转钱”“不要相信陌生人的话”……这

今夜,无锡这里太火爆!

啤酒和夏天总是分不开的在撩人的夜色和美妙的音乐中约上三五好友举杯畅

今日出伏

今年长达40天的 “三伏天”结束了,今天20日,终于出伏啦。短期我市仍

节令之美|出伏了,还要热多久?

今年长达40天的三伏天8月20日正式结束,清凉可期。今年的末伏时间为8月

大有学问:2022年房山区各乡镇财政收入分析

大有学问:2022年房山区各乡镇财政收入分析,城关,长沟,房山区,财政收入

五菱之光轮胎胎压(五菱之光车胎气压是多少)

想必现在有很多小伙伴对于五菱之光车胎气压是多少方面的知识都比较想要

欠钱不还!绍兴一老牌房地产公司被公开催款!曾开发过绍兴知名小区,很多人认识……

欠钱不还!绍兴一老牌房地产公司被公开催款!曾开发过绍兴知名小区,很

下周A股再迎1800亿元解禁潮 包括创业板首批注册制“十八罗汉”

继本周迎来1300多亿元的限售股解禁后,下周A股市场将迎来解禁潮。统计

恒大在美国申请的破产保护,重点不在破产,而是保护

恒大在美国申请的破产保护,重点不在破产,而是保护,美国,许家印,碧桂

临县公安局克虎派出所快速破获一起盗窃案件

近日,临县公安局克虎派出所快速侦破一起盗窃案件,抓获犯罪嫌疑人1名

巴别塔通天联赛海选ban3双结局记录截图4次

第一局,后勤分队;第二局,科学分队;第三局,后勤分队;第四局,狙医

西南,气候蕴藏“丰饶” | 我们的绿水青山

编者按:2023年8月15日,是我国首个“全国生态日”。“绿水青山就是金

激励性评价助力幼儿成长进阶

坚持“健康第一”的教育主张,在“培养健康勇敢中国儿童”育人目标的引

重庆多点发力强经济

重庆多点发力强经济,重庆市,江津区,两江新区,财政收入

2023年一季度全国城市GDP预测排名:虚幻的娱乐榜单

2023年一季度全国城市GDP预测排名:虚幻的娱乐榜单,城市gdp,新一线城市

iPhone 15或将迎重大升级!安卓用户和苹果用户可互借充电器了?

【iPhone15或将迎重大升级!安卓用户和苹果用户可互借充电器了?】据悉

第24次早餐会 “银行家”成座上宾

第24次早餐会“银行家”成座上宾,刘震,株洲,早餐会,曹慧泉

电影孤注一掷票房破26亿

电影孤注一掷票房破26亿

深耕“课后服务” 时代出版重磅推出近百门精品课程

证券时报网讯,8月19日上午,由时代出版(600551)主办,安徽时代教育发

广西柳州打造30公里“碧道” 带动乡旅跑出“加速度”

中新网柳州8月20日电题:广西柳州打造30公里“碧道”带动乡旅跑出“加

啤酒龙头净利润超预期 近30家机构密集关注!多只评级股业绩向好

近期机构评级数量激增。机构扎堆电子、电力设备板块啤酒龙头最受关注半

中央拟定:2023年农村宅基地“3不批、4禁止、2不得”,请知悉!

中央拟定:2023年农村宅基地“3不批、4禁止、2不得”,请知悉!,中央,

俄乌冲突打到2024年,欧洲进退失据,美国利弊五五开

那么,如果俄乌冲突真的像外界所说持续到2024年的话,对于美西方的影响

从司法实践看环境刑法法益观之变

最近,东山县人民法院审理的“谢某川、谢某城非法捕捞水产品案”,被最

骑车未戴头盔 交警短信提醒

晋江交警以巡逻喊话的形式,暖心纠正轻微交通违法行为。泉州网8月20日

中墨签署加强民航全面合作谅解备忘录

【中墨签署加强民航全面合作谅解备忘录】8月17日至19日,中国民用航空

四川省上半年21市GDP:雅安18名!

四川省上半年21市GDP:雅安18名!,盆地,雅安市,四川省,青藏高原

属兔人起名的宜忌用字大全 越叫越有福气的宝宝名字!—潍坊起名取名王易明

含“米”、“谷”、“豆”、“麦”的此类用字基本上是为五谷杂粮之意义

人均收入水平:中国经济真的落入了中收陷阱吗?

人均收入水平:中国经济真的落入了中收陷阱吗?,中国,中收陷阱,人均gdp

揭开“非法代理退保”内幕

揭开“非法代理退保”内幕,险种,寿险,黑产,许凯,保险公司,平安人寿,非

精彩推荐