作者 | 黄慧玲来源 | 读数一帜
导语：时值公募基金经历降费、降薪等行业变革之际，行业马太效应或将加剧，中小基金公司生存处境也愈发艰难。

由于股东方新华信托的破产，新华基金股权被公开拍卖。阿里资产平台显示，继7月16日以4.23亿元起拍价流拍后，8月3日再度流拍。第二次起拍价为3.38亿元，降幅超20%。

(资料图片)

8月4日下午，新华信托股份有限公司管理人发布了第三次拍卖的公告。将于8月12日10时再次拍卖，起拍价2.96亿元，该价格不到首次拍卖价格与评估价的七折。

股权流拍尴尬境地的背后，是新华基金近年来不断涌起的风波：公司实控人变更、二股东破产、高管层地震、诉讼缠身、规模下滑等等。

新华基金并不是个例。今年中小基金公司股东转让股权的案例不少，但想找到接盘方并不容易。时值公募基金经历降费、降薪等行业变革之际，行业马太效应或将加剧，中小基金公司生存处境也愈发艰难。

新华基金股权再度流拍

2023年7月16日，阿里资产平台上挂出了新华信托持有的35%新华基金股权拍卖项目。第一次拍卖价格为4.23亿元，与评估价持平。由于无人出价，次日宣告流拍。

8月3日，拍卖再次发起。这次的价格降到了3.38亿元，降幅超过20%。也就是说，第二次的价格相比评估价打了八折。此外，保证金也下降了1000万。此次拍卖围观次数超过2000次，不过也没有改变其流拍的命运。

8月4日下午三点，阿里资产平台显示，新华信托将在8月12日10时进行第三次拍卖，和第二次相比，起拍价降低至2.96亿元，降幅超过12%，较评估价打了七折。

此次拍卖系股东方破产后的公开拍卖。2023年5月，重庆市第五中级人民法院认定，新华信托不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务，符合宣告破产的法律规定，裁定破产。

进入破产清算的新华信托，除了将对国内有效注册商标、汽车等资产进行公开变价处置外，所持有的新华信托的股权亦将被公开拍卖。新华信托持有新华基金7680万股，占注册资本35.31%。

新华基金成立于2004年12月9日获准成立，是国内成立时间较早的公募基金之一，公司注册资本为2.2亿元人民币。

天眼查信息显示，新华基金近年来诉讼缠身。2023年4月4日，其被列北京市西城区人民法院列为被执行人，执行标的达1.18亿元。与此同时，今年新华基金还新增一条开庭公告。

公告显示，新华基金因涉嫌欺诈客户责任纠纷，被湖北蕲春农村商业银行（以下简称“蕲春农商行”）起诉至重庆市江北区人民法院，案件已于2023年3月15日进行开庭审理。早在2021年，蕲春农商行就曾起诉新华基金违规参与精功集团的债券发行，致使其出现重大损失。

除了官司缠身，新华基金高管层也随着股东层面的变更发生了重大变动。

在天风证券实控不到三年后，新华基金回归国资。今年2月，证监会核准华融投资成为恒泰证券主要股东，核准北京金融街集团成为恒泰证券、恒泰长财证券、新华基金实际控制人。

2月底，董事长翟晨曦因个人原因离任，总经理于春玲代任，此时距离翟晨曦2021年4月接任董事长不足两年。6月底，于春玲升任董事长，并代任总经理一职。此外，公司董事会作出大规模的人事调整。

翟晨曦人称“债券女王”，此前她在接受媒体采访时曾提及2021年定下的三年1000亿规模目标。

彼时，这家成立18年的基金公司公募管理规模达到历史最高水平868.31亿元，即将迈入1000亿的规模。截至今年二季度末，新华基金的管理规模为538.53亿元，相较一年前的868.31亿元减少近38%，近一年来基本处于下坡路中。

在投研方面，新华基金也经历了曹名长、崔建波、桂跃强、栾江伟等明星基金经理的陆续出走。Wind（万得）数据显示，新华基金现有19名基金经理，平均任职年限3.69年，人均管理资产0.03亿元，人均管理产品数2.42只，均低于行业平均水平。

中小公募股权转让难

打折也卖不出的股权，新华基金不是个例。近两年来，中小基金公司股东转让股权的案例不少，但想找到接盘方并不容易。

早在2021年12月，中国机械工业集团（下称“中机集团”）挂牌转让其持有的上银基金10%股权，转让价格为1.66亿元，后下调转让价格至1.5亿元，也未能找到接盘方。直到2022年11月，控股股东上海银行才接手中机集团10%股权，并将价格压降至1.497亿元。至此，上银基金成为上海银行100%控股的子公司。

值得一提的是，接盘的同时，上海银行也在寻求转让上银基金20%的股权。上海银行此前公告称，此举旨在优化股权结构，强化战略协同。不过，截至今年7月4日第四次挂牌结束时尚未有成交。

红塔红土基金也遭遇了股东的“清仓式减持”。今年5月15日，红塔红土基金的二股东，北京市华远集团打算转让其手中红塔红土基金全部股权，价格面议，挂牌期长达近一年的时间。

更早之前，2022年12月，深圳市创新投资集团也将持有的红塔红土基金10.48%股权在深圳联合产权交易所公开转让，挂牌金额为1.28亿元。不过，该项股权转让项目已于2023年1月13日挂牌期满，且转让暂无公开结果。

今年1月，诺安基金第三大股东大恒科技转让其全部持有的20%股权，挂牌信息披露从2月延长至6月，转让底价一直是10.24亿元，目前尚未有结果。

6月21日，嘉合基金的第一大股东——中航信托日前拟挂牌转让所持有的嘉合基金27.27%股权，这部分股权的转让底价为1.68亿元，目前挂牌时间延长至2023年8月16日。

6月29日，中广核财务有限责任公司持有的安信基金5.93%股权挂牌转让，挂牌金额为8500万元，挂牌期截至8月30日。

近两年基金业马太效应加剧，部分中小基金公司股权转让难度加大，延长挂牌时间、多次流拍、折价转让并不罕见。不过，也有一些基金公司股权依然被视为“优质资产”，出现了溢价转让现象。

今年6月29日，山西信托将持有的汇丰晋信基金31%股权挂牌转让。转让底价为10亿元，信息披露截至8月23日。如果按照此前安永资产评公司出具的评估报告，截至2022年6月30日，汇丰晋信基金净资产评估价值为24.50亿元，转让标的对应评估值为7.60亿元，当前的转让价格溢价率超30%。

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